階段性中美協議

階段性中美協議  

據已知的信息：第一階段協議包含

1．美國將推遲原定于10月15日調漲的中國商品關税；2．中國購買價值400億至500億美元的美國農產品；3．双方就中國管控匯率的方式取得一致意見；4．双方就部分涉及知識產權保護問題達成共識；5．双方就强制性技術轉讓的問題“取得進展”；6．中國金融服務市場向美企擴大開放；7．美國考慮取消將中國列為匯率操縱國；8．川普尚未就原定12月調漲的中國商品關税作出決定；9．磋商没涉及華為問題，美方原計畫的放寬對華為的技術出口許可尚無定論。

第 1、2 、7 點沒什可談，8、9 點是吊胃口；4、5、6、9 點是核心，還在協商，意謂貿易戰還將持續。僅就第 3 點說說 :

匯率方面 : 人民幣升值

其實，人民幣升值對中國來說也並非全是壞事。升值對出口不利，卻可以逼迫一些低端出口企業加速轉型調整。同時升值有利於擴大進口。大陸目前正在改變出口導向型經濟結構。進口博覽會就是为了刺激進口，而不是刺激出口。升值似乎也是一種需要。重要的是，人民幣國際化正在大力推進，升值也是國際化的需要。

雖然有升值的必要和空間，但也必須得有一個度。如果人民幣升值過高，美元明顯走弱，美元資產就不值錢了。這不利餘美國吸引資本投入，甚至資本可能外逃中國。這對美國也很不利。如果人民幣升值成與美元1：1，那以美元計，中國的財富2018年 90 多萬億，將是美國的四倍，大大超越美國了。

中美經貿摩擦是一個長期的過程。世界經濟形勢也不會因此而一下子就好轉起来。而美歐貿易戰、英國脱歐、中東亂局等，對世界經濟的不確定性影想依然巨大。美元依然是避險工具。美元想貶也貶不下去，人民幣想升也升不了多少。與其說匯率協議是逼人民幣升值，還不如說是【防止人民幣競爭性貶值】。因此，即使双方達成了匯率協議，也必然是在中國可接受的範圍之内，人民幣也不可能大幅升值。

匯率協議，美國也很可能是【要求中國控制貨幣發行】。美聯儲不斷降息並且有可能再一次 QE，而中國同時控制貨幣發行量，這樣人民幣才能最大程度上升值。

另外，匯率協議也很可能包括【中國不能持續減持美債】，因謂目前美債面臨嚴重的危機。只有中國大量購進美債，重新成為最大債權國，美債危機才能避免惡化。至少中國不能繼續減持。一句話，就是想逼著中國低息甚至是無息借錢給美國。

最終協議文本，要由談判代表劉鶴帶回北京，讓習近平親自批准，以及美方代表認同後，才正式達成共識，可能需要4-5周時間，對此美國財政部長姆努欽態度比較保留，擔心還有變數，而川普也坦承有這個可能，但他還是希望11月中旬能在智利所舉辦的亞太經合會（APEC）峰會上，和習近平簽署這份協議。

寫文章也趕不上勢態變化。大國信用如黃台瓜，何堪再摘、三摘。川普又反悔了！說好的，不支持、不参與、要撤軍！全被川普一條推特上的聲明给推翻了！宣布對土耳其政府2個部門及3名政府高级官員實施制裁和禁令。美軍不僅僅不撤了，還要繼續留在叙利亞，以便監控局勢！說變就變，果然很川普！如此看起來，計畫可能趕不上變化，美國的信用給川普玩完了。第一階段協議前途，最多是審慎樂觀。