川普下令 美資企業全數撤離中國

正視，20190823 川普下令 美資企業全數撤離中國

根據中國外管局的數據，截至2018年3月，中國全口徑外債餘額1.84萬億美元，而中國總的外匯儲備是3.11萬億美元，外債在外匯儲備的占比是59%，3.11萬億美元減去1.84萬億美元，還剩下1.27萬億美元。必須強調的是目前中國的外債中基本是1到2年的中短期債務。根據官方發布的數據顯示，短期外債餘額為71814億元人民幣，占64%。也就是說最近的這2年，將會是償還外債的高峰期。還完債，所剩並不多。

改革開放以來,中國利用外資取得了長足的發展。從1993年起,中國利用外資一直處於世界第二位(僅次於美國)，穩居發展中國家之首。到2018年6月，中國外匯儲備中來自外商投資的部分約為5960億美元，占比约19.07%。但这裡說到的僅僅是外商投資金額，如果外商真的撤離中國，除了會帶走投資金額之外，也斷然不會放棄自己的投資產生的利潤和資產升值的收益。當前中國所有的外匯儲備中，包括外商的投資和利潤在内，歸屬外資企業的資金約有1萬億美元。因此，一旦外資大規模撤離，牽動的不僅僅是幾處廠房，幾塊地皮。

中國將要從外匯儲備中減去這一萬億美元，極端情况下（歸還所有的外債+所有的外資撤離）中國真正能够動用的外匯儲備只有4000億美元。4000億美元，不及中國一年的貿易順差。當然外資不都是美資，但美資撤離會掀起羊群效應。如果因為中美貿易戰掀起外資撤離潮，同時對美順差減少大半，那麼，不僅中國近出口貿易結算都要出問題，甚至人民幣的國際信用也要出大問題，因為外匯儲備是人民幣發行的主要基礎之一。

中美貿易戰打了一年多，由於中方應對得力，我們的外匯儲備並没有減少，雖然美方一再增加籌碼加征關税，但是美方却很失望的看到，預計的在中國的外資撤資潮並没有出現。中國的龐大市場及最完備的產業鏈是跨國商業財團無法割捨的。所以，香港就再次為美方發動金融站提供了一個很好的切入點。根據過去經驗，跨國集團的力量往往壓過行政權，不是川普一個人能一錘定音。

大陸商務部數據顯示，今年1—6月全國新設立外商投資企業20131家；實際使用外資4783.3億元人民幣，同比增長7.2%。在主要投資來源地中，韓國、新加坡、日本、德國對華投資分别增長63.8%、10.5%、13.1%和81.3%；歐盟、東盟、“一帶一路”沿線國家實際投入外資金額同比分别增長22.5%、7.2%和8.5%。重要的是，全國高技術產業實際使用外資同比增長44.3%。有意思的是，來自美國的投資也同樣是增長。一項調查顯示，60%的在華企業對中國經濟有信心，並有意增加投資。更有一些企業和資本準備大舉進軍中國市場。

香港是國際自由港，早在香港回歸之前，深謀遠慮的美國政治精英就埋下一個伏筆——1992年美國通過了一部法律《香港關係法》，是粗暴干涉中國的内政，目的就是為了未來遏制中國崛起提前準備的棋子。在這部《香港關係法》中美國給予香港與大陸完全不同的待遇。根據此法案，美國政府將繼續把香港看作一個在政治、經濟、貿易政策方面與中國完全不同的地區，並在對外政策上把香港特區政府與中華人民共和國政府區別對待。

大家知道美國人給香港特殊待遇的目的是什麼？大陸改革開放要不斷的吸引外資，由於人民幣還不能自由兑換，那麼外資進入大陸不免要考慮一個安全問題——資金進入大陸後如何才能随時安全的撤出來。所以，對於外資而言，通過香港這個渠道進入大陸就是最安全的途徑。截至目前，通過香港這個渠道進入大陸的資金在我們實際利用外資占比長期高達70%。這就是美國的深遠布局！

通過《香港關係法》給香港特殊地位做担保，讓全球投資大陸的資金都向這個通道集中。未來要遏制中國，只要翻臉廢掉給香港的特殊待遇，那麼就相當於廢掉了這個外資“安全”的進出通道，那麼，就有可能引發外資的恐慌，掀起在華外資的撤資潮！一旦出現外資撤資潮，對於我們的外匯儲備就匯造成嚴重的衝擊。

其二，香港還是大陸對外最重要的人民幣離岸結算中心。現在我們為了擺脫國際貿易中對外匯儲備的依賴（主要是對美元的依賴），不遺餘力在國際貿易中推廣人民幣結算。截止到2018年，人民幣國際化已取得很大的進展，目前光是進出口貿易，每年用人民幣結算就達到7萬億元以上，超過60個國家央行將人民幣納入外匯儲備總和。

在中國境外還沒實現人民幣自由兑換之前，人民幣國際化就必須要有一個人民幣離岸結算中心。中國通過進出口業務、對外投資每年要撒幾萬億人民幣出去，别人拿著人民幣怎麼辦？必須在境外設置人民幣離岸結算（交易）中心，持有人民幣的可以通過這個中心自由兑換成其他貨幣，同時，需要人民幣的也可以通過這個中心用其他貨幣來兑換人民幣。這樣，人民幣在境外才能給不同的人群提供良好的流動性。

為什麼人民幣離岸結算（交易）中心必須在境外？因為目前主要的國際貨幣一定有大量的第三方交易，這個第三方交易就是交易双方與中介平台，與中國都没有直接關係。以美元為例，美元第三方交易要占美元整體交易量的一半以上。所以，人民幣要國際化，就必須的有這個第三方交易平台。第三方交易都傾向於離岸市場（境外），而不是在岸市场（境内）。

因為在在岸市場（境内）交易可能涉及很多法律條款、金融機管的限制，而離岸市場（境外）則很自由。另外，大量非居民要求在發行國境外持有該國的貨幣市場，比如70%的非美國居民所持有的美元資產都在美國境外的離岸市場，因為他們担心如果資產在美國境内有被凍結的風險。明白了上述原理後，現在問題來了，中國人民幣離岸結算中心要放在那裡？

全球稱得上國際金融中心有兩個，一個在紐約，一個在倫敦；亞洲區域金融中心有三個：東京、香港、新加坡。看上去有好幾個選擇，其實根本就没得選擇！中國人民幣離岸結算中心只能放在香港！放在其它地方太不安全了！東京有美國駐軍，新加坡有美國軍事基地，這兩個地方美國都有很大的影響力，更别說倫敦與紐約。

香港是中國的地盤，因為一國兩制，也可以理解为“境外離岸市場”，這裡所有的金融數據都能及時掌握，境外勢力根本不可能在這裡對人民幣匯率掀起什麼風浪。當然，將人民幣離岸結算中心放在香港，不是說人民幣境外的結算只能在香港，而是香港承担境外人民幣主要的離岸結算業務。這是把香港作為穩定離岸人民幣匯率的壓艙石。

随著人民幣國際化的發展，我們也會在全球更多的地區開展人民幣離岸結算業務。只要香港的離岸人民幣匯率穩定，其它地區人民幣結算匯率就翻不起大浪。我們在倫敦搞的人民幣離岸結算中心就發展得很快，今年6月在倫敦的人民幣離岸結算中心處理的人民幣結算業務算業務已經占比超過40%。想象一下，假如因為某些原因，大陸廢掉了香港的一國兩制，搞一國一制，這個最重要的離岸結算中心也就廢掉了，那麼，必然導致國際貿易中人民幣結算規模銳減，我們不得不繼續動用更多的外匯儲備應對國際貿易。人民幣國際化將被重挫，外匯儲備將為此承受巨大的壓力。

美元國際化，2018年在世界的佔比約61%多一點，人民幣國際化佔比只要達升到30%左右即可，如此美元的佔比將被拉下剩40%不到，如此，人民幣、美元、歐元將三強鼎立，其他日幣、英鎊等陪襯，美元霸權就大幅下降。人民幣達到國際化目的，也可以減除完全自由兌換的風險，避免日幣一樣成為國際避險資金，經常被強行逆勢操作。

這就是美國凶狠的金融戰！

其一，利用香港廢青為棋子製造動亂，逼著大陸動手收拾這群廢青，然後制裁香港，廢掉這個歪資進入大陸的安全通道，製造外資撤資潮，來衝擊我們的外匯儲備。

其二，如果大陸全面接管香港，廢掉香港的一國兩制地位。那麼就相當於自行廢掉了香港這個最重要的人民幣離岸結算中心，我們的外匯儲備將面臨双重壓力。所以，即使出手解決香港亂局，也要繼續保留一國兩制。

這就是為什麼香港那群廢青會去衝擊中聯辦，為什麼匯故意涂抹國徽、踐踏國旗——就是挑衅大陸，試圖激怒大陸出手，從而给美國製造制裁大陸與香港的藉口。

我們該如何應對？首先就是加快上海國際金融中心建設。但是國際金融中心建設不是短期能完成的事情，對於香港的亂局有點遠水不解近渴的感覺。所以，還要進一步對外擴大開放，特别是金融領域的開放就可以逐步淡化香港這個特殊“通道”的作用；上海臨港新片區是要打造真正的自由港——可以逐步替代香港特殊地位的自由港！

項莊舞劍意在沛公，美國搞亂香港目的是對大陸發動金融戰，我們也得在金融層面做好充分的準備。收拾香港亂局不難，難的是怎樣將潛在的代價降低——不付出代價是不可能的，這個需要時間。我們需要時間做外圍的準備工作，需要時間提前做好相應的預案。準備時間越長，未來付出的代價越低，美國對我們發動的金融站造成的衝擊就越可控。

附記 : 

跟中國打了一年多的貿易戰，到上一個月的7月底，中美貿易下降了8%，但是中國對美出口下降2.1%，美國對華出口下降24%，中美貿易逆差不是減少了，而是擴大了。而整個中國的出口貿易仍然穩步增長，没有出現川普預期的斷崖式崩潰。川普几天前又加追關税，中國立即提前反制對750億美元美國商品加征同等關税，打美國一個措手不及，美國股市道指在周一下跌800點之後，周五又下跌620點，一路狂瀉。蘋果跌去2800億美元，那個跟中國鬧彆妞的迪士尼跌去2200億美元，聯邦快遞更是跌到慘不忍睹。痛擊美國股市，這就是在往川普的痛處和軟肋上下刀。川普的内心恐怕是頗不寧靜，早已在白宫暴跳如雷了。